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Investieren mit Sicherheitspuffer: Airbag-Zertifikate In einer solchen Börsenphase kommen Zertifikate mit Risikopuffer in Betracht. Seit Jahresbeginn sind die steuerlichen Nachteile für neu gekaufte Zertifikate gegenüber Fonds und Einzelaktien passé. Somit wird diese äußerst flexible Anlageform für Anleger wieder interessant. Die Discount- und Bonus-Zertifikate hatte ich Ihnen in diesem Jahr bereits vorgestellt. In der heutigen Ausgabe widme ich mich den Airbag-Zertifikaten, von einigen Emittenten auch Fallschirm- oder Puffer-Zertifikat genannt. Während Sie bei Garantie-Zertifikaten die volle Absicherung genießen, bieten Ihnen Airbag-Zertifikate nur eine eingeschränkte Absicherung an. Bis zu einer festgelegten Schutzbarriere (beispielsweise 70% des Nominalwerts) werden Kursverluste am Laufzeitende vollständig ausgeglichen. Erst wenn die Schutzbarriere unterschritten wurde, machen Sie Verluste, diese fallen aber geringer aus als die Verluste des Basiswerts. Auf der anderen Seite können Sie aber – im Gegensatz zu den renditegebremsten Garantie-Zertifikaten – deutlich mehr von Kursgewinnen profitieren. Je nach Ausstattung des Zertifikats kann diese Partizipation an die 100% heranreichen. Der Absicherungsmechanismus wird durch den Einbehalt von Dividendenzahlungen finanziert. Discount- und Bonus-Zertifikate sind die bessere Wahl Dies mag sich erst einmal gar nicht so schlecht anhören, doch im Vergleich zu den anderen Zertifikate-Gattungen mit Risikopuffer (Bonus- und Discount-Zertifikate) ziehen die Airbag-Zertifikate in meinen Augen den Kürzeren. Vor allem darum, weil Sie bei einer Seitwärtsbewegung oder leicht fallenden Kursen leer ausgehen (was Gewinne angeht). Bei Bonus-Zertifikaten und Discountern können Sie auch bei einer Seitwärtsbewegung eine ansehnliche Rendite einstreichen. Eignen sich Airbag-Zertifikate aufgrund ihres höheren Risikopuffers dann vielleicht für sehr vorsichtige oder pessimistische Anleger? Schon, aber auch in diesem Fall gibt es für Sie bessere Alternativen. Wenn Ihnen das Risiko bei dem Basiswert von vorn herein als zu hoch erscheint, sollten Sie stattdessen lieber gleich ein Garantie-Zertifikat oder einfach einen anderen Basiswert bevorzugen. Airbag-Zertifikate sind daher für mich überflüssig. Setzen Sie stattdessen lieber auf die in den vergangenen Wochen vorgestellten Bonus- oder Discount-Zertifikate. In der nächsten Folge meiner Zertifikate-Serie widme ich mich in der kommenden Woche den Garantie-Zertifikaten. Konkrete Kaufempfehlungen zu aussichtsreichen Discount-Zertifikaten finden Sie übrigens im „Depot-Optimierer“ meines Kollegen Rolf Morrien. Er zeichnet sich durch eine hohe Treffsicherheit aus. Holen Sie sich die Empfehlungen von Herrn Morrien
kann es wirklich sein, dass das Undenkbare eintritt – dass die Republikaner im Senat respektive die Autogewerkschaft mit ihrer Weigerung, Lohnkürzungen zuzustimmen, die drei großen amerikanischen Autobauer scheitern lassen? Die ganze Region rund um Detroit an den Großen Seen würde wahrscheinlich lahmgelegt. Die Schockwellen für die Börse wären überhaupt nicht abzusehen. Falls dieser Fall wirklich eintritt, müssen wir uns auf einen kräftigen Absturz an den Weltbörsen vorbereiten, denn die psychologischen Folgen wären verheerend. Selbst die China-Börsen, die sich zuletzt wieder ganz gut entwickelt haben würden dann gen Süden tauchen.

Peking geht geschickter vor

Das Tauziehen in Washington zeigt, dass in der Krise alles nach dem Staat ruft – die Parallelen zum New Deal in den Dreißiger Jahren des vorigen Jahrhunderts hatten wir ja schon besprochen. In China greift die Regierung ebenfalls beherzt ein, um die Wirtschaft anzukurbeln. Peking wird nicht zulassen, dass soziale Unruhen ausbrechen, weil die globale Rezession das Land trifft. Derzeit hat eindeutig die Stunde des Staates geschlagen.

Leser, die schon länger dabei sind, wissen, dass ich mich stets von den meisten chinesischen Staatskonzernen ferngehalten habe – zu träge, zu bürokratisch, zu korrupt. Nur wenn sie technologisch auf dem neuesten Stand sind, eine marktbeherrschende Stellung haben und über ein gutes Management verfügen, sind sie für uns hier bei China Strategy interessant. In Zeiten der Krise hat sich diese Strategie ausgezahlt: Staatliche Firmen sind zusehends interessant geworden, weil sie direkt auf Geldquellen der Regierung zugreifen können. Dies hat sich vor einigen Tagen einmal mehr bewahrheitet.
EURUSD fällt auf 0.95 und steigt anschließend auf 1.30. Die europäischen Bankbilanzen stehen aufgrund der Stagnation der osteuropäischen Märkte und den wirtschaftlichen Spannungen im EU-Raum unter hohem CD druck. Das chinesische BIP fällt auf ein Nullwachstum zurück. Die exportorientierten Sektoren der chinesischen Wirtschaft sind stark vom freien Fall des Welthandels und vor allem von den USA betroffen. “Pre-Ins First Out”. Mehrere, zurzeit vollständig oder teilweise an den Euro gekoppelte osteuropäische Währungen geraten 2009 aufgrund von Kapitalabflüssen unter wachsenden CD Bedrucken.

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